对于海外大药厂来说，“大象起舞”似乎成了常态。

(资料图片)

继礼来交出同比增长28%的二季度报后，诺和诺德也交出了一份亮眼的财报。

8月10日，丹诺和诺德发布上半年财报。报告期内，公司总营收达到了1076亿丹麦克朗，折合159亿美元，同比增长29%；净利润达到392亿丹麦克朗，折合58亿美元，同比增长43%。

关于全年的营收目标，诺和诺德将全年预期增长率从27-33%上调到31-33%。对于这份财报，你怎么看？

/ 01 / “大象起舞”背后

诺和诺德“大象起舞”的秘密在于，GLP-1类药物表现出色。

上半年，因为处方的持续增长，公司GLP-1药物在降糖领域销售额高达547亿丹麦克朗，同比增长49%。

而在减肥药领域，诺和诺德的GLP-1药物也是供不应求。上半年，公司减肥用GLP-1销售额达到181.8亿丹麦克朗，同比增幅达到了惊人的158%。

得益于减肥和降糖的双轮驱动，上半年公司GLP-1类药物总销售额达到728亿丹麦克朗，占总收入比重达到67%。

GLP-1药物的强势表现，也很好地弥补了胰岛素的下滑。因为美国、中国地区的控费措施，诺和诺德上半年胰岛素收入为246亿丹麦克朗，同比下滑10%。

毫无疑问，这家以胰岛素起家的巨头，找到了一个强势的增长接力棒。当前，公司GLP-1类药物的潜能远未得到释放。

一方面，是产能的供不应求。美国地区因为司美格鲁肽的缺货，导致短效制剂利拉鲁肽也是供不应求。

另一方面，GLP-1类药物的适应症也有拓宽空间。8月8日，诺和诺德公布SELECT心血管结果试验的主要结果，结果显示司美格鲁肽能够将缓和心脏病发作和中风等心血管事件的风险降低20%。

这一临床试验的成功意味着，包括司美格鲁肽在内的GLP-1类药物，除了能够减重控糖，还可能具有其他多种益处的事实得到了证明。

毫无疑问，诺和诺德的高增长趋势，还将持续。

/ 02 / 中国药企的GLP-1机遇

持续高增长的诺和诺德，也为中国药企带来了显著的机遇。根据公司半年报来看，中国市场也是其重要的增长区域。

上半年，公司的GLP-1药物，在国内糖尿病市场的销售额达到31.18亿丹麦克朗，折合人民币33.25亿元。

在降糖领域，诺和诺德占据约71%的市场份额。换句话说，国内上半年GLP-1药物市场规模达到46亿元。很显然，国内GLP-1药物也有着极大的市场需求。

当然，这背后需求的不仅仅是来自降糖市场，也包括减肥领域。毕竟，诺和诺德减肥用GLP-1药物并未在国内上市，但诸多爱美人士在国内超适应症适用的情形屡见不鲜。

与此同时，诺和诺德GLP-1药物在国内销售额或许是被低估的。在减肥这一超级需求下，国内催生了进口代购市场的存在，而这部分市场并未被计算在诺和诺德的中国地区销售额之内。

很显然，GLP-1药物在国内市场的巨大需求，值得药企去挖掘。当然，这也避免不了与诺和诺德的正面交锋。

正如上文所说，诺和诺德占据绝对的领先优势。如何虎口夺食，是大部分药企需要考虑的问题。

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